拼多多还能够持续盈利吗？

拼多多最早期其实口碑并不好，也没有什么小伙伴们敢去买拼多多平台的东西，对拼多多的印象自然也是非常差的，但是近几年拼多多也是越做越好了，那么拼多多还能够持续盈利吗?

11月26日美股盘前，拼多多公布了2021年第三季度未经审计的财务业绩报告。从披露的业绩来看，无论是营收增速，还是用户规模增长，都大幅低于市场的预期。

从盈利方面来看，拼多多连续两个季度实现盈利，但是否存在可持续性存疑。陈磊领导下的拼多多，战略决策从烧钱换取用户增长，转换为加大研发投入all in农业，那拼多多的估值逻辑是否也要随之调整，是时候重估拼多多了。

营收和用户增长放缓

过去几年，拼多多凭借烧钱补贴换取用户增长，可谓是一路狂奔，年活跃买家数超越淘宝、天猫和京东，备受市场关注。

然而，今年以来的拼多多，相比以往沉寂了很多，除了负面新闻以外，今年双11期间拼多多存在感也甚微。三季报业绩远低于市场预期，使得股价盘中暴跌20%，暴跌背后的与营收和用户增速放缓有关。

财报显示，拼多多三季度收入215.06亿元，较去年同期的142.1亿元，增长51%，较上一季度的230.46亿元，减少7%，今年以来，拼多多营收增速呈现严重下滑的趋势。

从收入构成来看，拼多多的收入主要来源于在线营销服务、交易收入和商品销售。其中，八成以上的收入由在线营销付费收入。

具体来看，三季度在线营销服务收入为179.47亿元，同比增长39%，环比小幅下滑1%。在线营销服务的收入主要来源商家广告投放。

商家投放广告的目的不外乎吸引更多平台用户，促成交易进而赚钱。这背后的关键在于平台流量，简单的可以理解为平台用户。财报显示，截至2021年9月30日，拼多多的平均月活跃用户数达到7.415亿，较上一个季度的7.385亿，净增300万。这是自2017年以来，月活跃用户环比净增历史最低值。

财报显示，截至2021年9月30日，拼多多平台年活跃买家数达8.673亿，较上个季度的8.499亿，净增1740万人，同样是2017年以来环比净增历史最低值。